Les politiques arrêtées par le Conseil d’Administration, le Directeur Général et le Directeur Financier Groupe, sont conçues pour éviter toute prise de position spéculative. En outre, selon ces politiques :
Au 31 août 2020, la totalité des passifs étant à taux fixe, l’augmentation ou la diminution des taux d’intérêt n’aurait pas d’impact significatif sur le résultat avant impôt ou sur les capitaux propres.
Le Groupe étant présent dans 64 pays, l’ensemble des postes des états financiers est impacté par la conversion des devises et plus particulièrement la variation du dollar américain. Ces variations de change n’entraînent pas de risques d’exploitation, les recettes et les charges de chacune des filiales étant réalisées essentiellement dans la même devise.
Sodexo S.A. a recours à des instruments dérivés pour assurer la gestion des risques auxquels le Groupe est exposé du fait de la volatilité des taux de change.
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AU 31 AOÛT 2020 | AU 31 AOÛT 2019 | ||||||
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| IMPACT D’UNE APPRÉCIATION DE 10 % DES TAUX DE CHANGE DES DEVISES PAR RAPPORT À L’EURO (en millions d’euros) | IMPACT SUR LE CHIFFRE D’AFFAIRES | IMPACT SUR LE RÉSULTAT OPÉRATIONNEL | IMPACT SUR LE RÉSULTAT AVANT IMPÔT | IMPACT SUR LES CAPITAUX PROPRES | IMPACT SUR LE CHIFFRE D’AFFAIRES | IMPACT SUR LE RÉSULTAT OPÉRATIONNEL | IMPACT SUR LE RÉSULTAT AVANT IMPÔT | IMPACT SUR LES CAPITAUX PROPRES |
| Dollar américain | Dollar américain AU 31 AOÛT 2020766 |
Dollar américain AU 31 AOÛT 20198 |
(13) | 217 | 911 | 45 | 37 | 245 |
| Real brésilien | Real brésilien AU 31 AOÛT 202092 |
Real brésilien AU 31 AOÛT 201913 |
13 | 60 | 112 | 20 | 20 | 86 |
| Livre sterling | Livre sterling AU 31 AOÛT 2020175 |
Livre sterling AU 31 AOÛT 20197 |
7 | 61 | 190 | 16 | 16 | 66 |
Les caractéristiques des financements obligataires et bancaires utilisés par le Groupe au 31 août 2020 sont décrites en détail dans la note 12.4 de l’annexe aux comptes consolidés.
Au 31 août 2020, comme au 31 août 2019, plus de 99 % de la dette consolidée du Groupe avait été empruntée sur les marchés de capitaux et le financement bancaire assurait moins de 1 % des besoins du Groupe. Les échéances de remboursement des principales dettes s’échelonnent entre les exercices 2022 et 2029.
L’exposition au risque de crédit est limitée à la valeur comptable des actifs financiers.
La politique du Groupe est de gérer et répartir le risque de contrepartie. S’agissant des instruments dérivés, chaque transaction avec une banque doit s’appuyer sur une convention cadre de type convention AFB ou ISDA.
Le risque de contrepartie lié aux créances clients est non significatif. Compte tenu de la dispersion géographique et sectorielle du Groupe, il n’existe aucune concentration de risques portant sur les créances individuelles échues et non dépréciées.
Compte tenu de la dégradation de l’environnement économique et commercial résultant de la crise sanitaire du Covid-19, le Groupe a renforcé ses outils de suivi du risque de crédit.
Ainsi, le Groupe n’a enregistré aucune évolution significative des impacts liés aux défaillances financières avérées de ses clients au cours de l’exercice. Le montant net des créances échues s’élève à 526 millions d’euros, dont 68 millions d’euros à plus de 6 mois (soit 2 % du montant net total des créances clients au 31 août 2020, contre 1,9 % au 31 août 2019).
Le risque de contrepartie est essentiellement bancaire. Le Groupe limite son exposition au risque de contrepartie en diversifiant ses placements et en limitant la concentration du risque entre les mains de chacune des contreparties. Les transactions sont effectuées avec des contreparties de premier plan en fonction des risques pays. Un reporting régulier de suivi de la répartition auprès des contreparties ainsi que de leur qualité est mis en place.
Afin de réduire encore ce risque, le Groupe a mis en place en 2010-2011, un mécanisme de cash pooling international entre les principales filiales, avec droit de compensation, réduisant ainsi les liquidités placées chez des tiers en les concentrant sur les holdings financières du Groupe.
La contrepartie maximale est d’environ 13 % (18 % au 31 août 2019) de la trésorerie opérationnelle du Groupe (incluant les fonds réservés et les actifs financiers de l’activité Services Avantages & Récompenses) vis-à-vis d’un groupe bancaire dont le rating est A-1.
