Document d'enregistrement universel exercice 2022

Par ailleurs, les statuts de la société Bellon SA comprennent une clause qui restreint la cession d’actions Bellon SA à des tiers non-actionnaires, en les soumettant à l’agrément préalable de son Conseil de Surveillance. La société Bellon SA est contrôlée à hauteur de 72,6% par Mme Pierre Bellon et ses quatre enfants. Ces derniers ont signé par ailleurs un accord en juin 2015 d’une durée de 50 ans empêchant les descendants directs de M. et Mme Pierre Bellon de disposer librement de leurs actions Bellon SA. L’unique actif de Bellon SA étant sa participation dans Sodexo, il est permis de déduire que Bellon SA n’a pas vocation à céder cette participation à des tiers.

Ces caractéristiques particulières induisent une liquidité très restreinte de la participation que Sofinsod détient dans la société Bellon SA. La méthode de valorisation retenue par la Direction (niveau 3 de la hiérarchie définie par IFRS 13) intègre cette illiquidité d’une part, ainsi que l’ensemble des caractéristiques du schéma de détention de cette participation, d’autre part. Cette méthode conduit à une décote sur l’ANR de Bellon SA estimée à 40% au 31 août 2022 (inchangée par rapport au 31 août 2021).

Au 31 août 2022, la juste valeur de la participation est évaluée à 541 millions d’euros et sa variation depuis l’ouverture a été comptabilisée en autres éléments non recyclables du résultat global (OCI). Sa juste valeur était de 481 millions d’euros au 31 août 2021.

NOTE 13. OBJECTIFS ET POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Les politiques arrêtées par le Conseil d’Administration, la Présidente-Directrice Générale et le Directeur Financier Groupe, sont conçues pour éviter toute prise de position spéculative. En outre, selon ces politiques :

• l’essentiel de l’endettement doit être contracté à taux fixe ou converti en taux fixe grâce à des instruments de couverture ;
• dans le cadre de la politique de financement, le risque de change sur les prêts en devises aux filiales doit être couvert ;
• l’échéance des instruments de couverture ne doit pas dépasser celle des emprunts couverts.

13.1 Exposition aux risques de taux d’intérêt

Au 31 août 2022, 96% des passifs étant à taux fixe, l’augmentation ou la diminution des taux d’intérêt n’aurait pas d’impact significatif sur le résultat avant impôt ou sur les capitaux propres.

13.2 Exposition aux risques de change

Le Groupe étant présent dans 53 pays, l’ensemble des postes des états financiers est impacté par la conversion des devises et plus particulièrement la variation du dollar américain. Ces variations de change n’entraînent pas de risques d’exploitation, les recettes et les charges de chacune des filiales étant réalisées essentiellement dans la même devise.

Sodexo S.A. a recours à des instruments dérivés pour assurer la gestion des risques auxquels le Groupe est exposé du fait de la volatilité des taux de change.