Document d’enregistrement universel - Exercice 2024

3.3.6 Effet de change

Il convient de préciser que les fluctuations monétaires n’entraînent pas de risques opérationnels dans la mesure où le chiffre d’affaires et les coûts des filiales sont libellés dans les mêmes devises.

1 EUR=	TAUX MOYEN 2024	TAUX MOYEN 2023	*TAUX MOYEN 2024 VS.* 2023**	TAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2024	TAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2023	*TAUX DE CLÔTURE 31/08/2024 VS.* 31/08/2023**
Dollar US	Dollar USTAUX MOYEN 2024 1,082	Dollar USTAUX MOYEN 2023 1,059	Dollar USTAUX MOYEN 2024 VS. 2023 -2,1%	Dollar USTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2024 1,109	Dollar USTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2023 1,087	Dollar USTAUX DE CLÔTURE 31/08/2024 VS. 31/08/2023 -2,0%
Livre sterling	Livre sterlingTAUX MOYEN 2024 0,857	Livre sterlingTAUX MOYEN 2023 0,871	Livre sterlingTAUX MOYEN 2024 VS. 2023 +1,6%	Livre sterlingTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2024 0,841	Livre sterlingTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2023 0,857	Livre sterlingTAUX DE CLÔTURE 31/08/2024 VS. 31/08/2023 +1,9%
Real brésilien	Real brésilienTAUX MOYEN 2024 5,543	Real brésilienTAUX MOYEN 2023 5,403	Real brésilienTAUX MOYEN 2024 VS. 2023 -2,5%	Real brésilienTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2024 6,216	Real brésilienTAUX DE CLÔTURE AU 31/08/2023 5,308	Real brésilienTAUX DE CLÔTURE 31/08/2024 VS. 31/08/2023 -14,6%

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L’effet de change négatif de 1,8% pour l’exercice 2024 est lié à l’appréciation de l’euro notamment par rapport au dollar américain au cours du premier semestre de l’exercice. L’euro est resté stable depuis la fin du premier semestre de l’exercice 2024, et l’impact des devises reste donc négatif pour l’ensemble de l’année. En revanche, le real brésilien s’est affaibli au cours du dernier trimestre, ce qui explique un impact négatif au second semestre. L’impact de la composition des devises sur la marge d’exploitation est négligeable.

Le Groupe exerce ses activités dans 45 pays. Les devises les plus significatives dans le chiffre d’affaires et dans le résultat d’exploitation sont les suivantes :

(EXERCICE 2024)	% DU CHIFFRE D’AFFAIRES	% DU RÉSULTAT d'EXPLOITATION
Dollar US	Dollar US% DU CHIFFRE D’AFFAIRES 44%	Dollar US% DU RÉSULTAT d'EXPLOITATION 60%
Euro	Euro % DU CHIFFRE D’AFFAIRES 23%	Euro % DU RÉSULTAT d'EXPLOITATION 2%
Livre sterling	Livre sterling% DU CHIFFRE D’AFFAIRES 8%	Livre sterling% DU RÉSULTAT d'EXPLOITATION 8%
Real brésilien	Real brésilien% DU CHIFFRE D’AFFAIRES 4%	Real brésilien% DU RÉSULTAT d'EXPLOITATION 6%

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L’effet de change est déterminé en appliquant les taux de change moyens de l’exercice précédent aux montants de l’exercice en cours.

3.3.7 Perspective

Pour l’exercice 2025, nous anticipons une croissance soutenue et une amélioration continue des marges.

La croissance sera portée par :

une contribution du développement net d’environ 2% pour l’année entière, qui devrait s’accélérer au cours de l’exercice en raison de la dynamique des signatures et d’un pipeline conséquent ;
une augmentation des prix attendue autour de +3%, avec une répercussion continue de l’inflation ;
une croissance positive des volumes, alimentée par une demande accrue pour de nouveaux services ou de la montée en gamme, ainsi qu’une fréquentation en hausse dans les entreprises, malgré des bases de comparaison élevées en lien avec l’année bissextile et les grands événements sportifs sur l’exercice 2024.

L’efficacité et l’amélioration des marges seront soutenus par notre approche commerciale rigoureuse, nos investissements dans la data et le digital, l’optimisation de la gestion des approvisionnements, le déploiement de nos marques, les nouveaux modèles de production et de distribution, un contrôle rigoureux des coûts et une efficacité renforcée de nos services support.

En conséquence, les perspectives du Groupe pour l’exercice 2025 sont les suivantes :

croissance interne du chiffre d’affaires attendue entre +5,5% et +6,5%. La tendance sous-jacente devrait être entre +6% et +7%, en excluant l’effet de base constitué par les Jeux Olympiques, la Coupe du Monde de Rugby et l’année bissextile au cours de l’exercice 2024 ;
amélioration de la marge d’exploitation attendue entre +30 et +40 points de base, à taux de change constants.

3.3.8 Événements postérieurs à la clôture

Aucun événement significatif n’a eu lieu depuis la clôture de l'exercice 2024.

3.3.9 Définitions des indicateurs alternatifs de performance

Coût pondéré de la dette

Le coût pondéré de la dette est calculé en fin de période et correspond à la moyenne pondérée du taux de financement sur la dette financière (incluant les instruments dérivés et les bons de trésorerie) et les soldes de cash-pooling en fin de période.

Ratios financiers

Veuillez vous reporter au point 4.3.1 du chapitre 4.

Liquidités générées par les opérations

Veuillez vous reporter à la section Situation financière du Groupe.